Confirman Calificación Crediticia de Mendoza
La calificadora Moody’s Local Argentina ha reafirmado la calificación crediticia de la Provincia de Mendoza en A-.ar, manteniendo una perspectiva estable tanto para el emisor en moneda local como para los diversos instrumentos de deuda que han sido evaluados.
Fortalezas y Debilidades Identificadas
En su análisis, Moody’s destacó la disciplina fiscal de Mendoza como uno de los puntos más positivos, aunque se advirtió sobre un deterioro de las cuentas en 2025. Un aspecto relevante fue la alta proporción de ingresos propios en comparación con otras provincias, lo que se vincula a la diversificación de la economía mendocina. No obstante, la calificadora también identificó debilidades, como la considerable exposición a deuda en moneda extranjera y el débil ambiente operativo en Argentina que impacta en las provincias.
Desafíos para el Futuro
A pesar de la calificación estable, el informe subraya el reto significativo que representa la deuda en moneda extranjera para Mendoza. La provincia debe gestionar cuidadosamente los próximos vencimientos de capital, buscando un equilibrio entre el acceso a financiamiento y la inversión en obra pública. Aunque se ha reducido la proporción de deuda en moneda extranjera, aún será necesario diversificar las fuentes de financiamiento.
Perspectiva Económica y Escenario Futuro
El informe también menciona una posible normalización gradual del escenario económico para 2026. Moody’s observa que los gobiernos provinciales argentinos enfrentaron un deterioro significativo de sus métricas fiscales en 2025, posiblemente vinculado a las dificultades para recuperar la actividad económica. Para el presente año, se espera una mejora gradual en las variables económicas.
Impacto en la Calificación Futura
La calificación podría mejorar si Mendoza logra incrementar de forma sostenida sus ingresos propios y continúa disminuyendo la porción de deuda en moneda extranjera. En cambio, Moody’s advirtió que un deterioro prolongado de los resultados fiscales o mayores presiones de liquidez podrían llevar a una reducción de la evaluación crediticia.
Enfoque en la Deuda en Dólares
La exposición de Mendoza al endeudamiento en moneda extranjera representa uno de los principales retos financieros del informe. La provincia debe encontrar un balance en la gestión de sus compromisos de deuda, asegurando un acceso adecuado a financiamiento sin comprometer la inversión pública. Aunque la reducción de la exposición a deuda externa es un paso positivo, aún es necesario buscar alternativas de financiamiento a futuro.
Conclusión
En resumen, Moody’s combina una visión optimista sobre la fortaleza fiscal estructural de Mendoza con una advertencia sobre sus obligaciones financieras y el contexto macroeconómico del país. La provincia enfrenta un camino lleno de desafíos, pero con la posibilidad de mejorar su situación si se manejan adecuadamente los factores identificados por la calificadora.
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